如果利润率代表了企业的盈利能力，那么负债率则代表了企业运营风险的控制能力。继《年水泥上市公司营收排名》(回复“营收排名”阅读)发表之后，得到了广大网友的
说到负债率，我们要先知道企业的偿债能力。下面我们一起来看看除了秦岭水泥和四川金顶2家企业外，23家水泥上市公司总资产的排名情况。
注释：
1、带●的为上市公司除水泥业务外，还含有其它业务板块。
2、数据来源：上市公司年年报。
3、货币单位统一为人民币，港币已按1港币=0.人民币的汇率转换成人民币。
4、A+H股上市公司按A股数据进行收集。
通过上表我们可以看出，在水泥行业资产总额排名当中，中国建材以.8亿元总资产排名第一位，在23家水泥上市公司中超过千亿元资产的水泥企业共有4家，与上半年相比，增加两家，分别是海螺水泥和葛洲坝。另外，有15家上市公司企业资产总额超过百亿元。其中资产总额排名前10强的公司，国有企业高达7家，2家民营企业，1家合资企业。
当我们对25家水泥上市公司的偿债了解以后，接下来我们就一起去看看企业的负债率是怎么样的。
注释：
1、带●的为上市公司除水泥业务外，还含有其它业务板块。
2、数据来源：上市公司年年报。
3、货币单位统一为人民币，港币已按1港币=0.人民币的汇率转换成人民币。
4、A+H股上市公司按A股数据进行收集。
23家水泥企业经营风险稳定率达28%
资产负债率是反映一个公司资产状况和经营情况的一个重要指标。在企业管理中，资产负债率的高低也不是一成不变的，它要看从什么角度分析，债权人、投资者(或股东)、经营者各不相同，还要看国际国内经济大环境是顶峰回落期还是见底回升期，还要看管理层是激进者中庸者还是保守者，所以多年来也没有统一的标准。但是，对企业来说：一般认为，资产负债率的适宜水平在40%～60%。
从23家上市公司负债率排名表中，我们可以发现，资产负债率大于(或等于)60%的企业有10家;在40%～60%范围内的企业有7家;小于(或等于)40%的企业有6家。即，水泥企业负债率正常的概率只有28%(负债率在适宜范围内的企业数量/水泥企业的总数量*)。
资产负债率在40%～60%范围内的7家水泥企业分别是：金圆股份(58.12%)、华新水泥(57.58%)、上峰水泥(53.87%)、西部水泥(53.42%)、江西万年青水泥(52.43%)、亚洲水泥(49.64%)和同力水泥(43.58%)，所以这7家企业在年的运营风险是在控制范围内的，企业的财务状况比较稳定。
中国建材负债率“超群”
资产负债率大于(或等于)60%的10家企业中有7家是国有企业分别是，中国建材、葛洲坝水泥、中材股份、金隅股份、冀东水泥、天山股份和福建水泥。
中国建材是年营收排名第一的企业，但其负债排名也高居榜首，以78.84%占据负债率排行榜榜首，与年半年报中的负债率82.36%相比，有小幅下降，但与同行业的两大巨头(熟料产能排名)海螺水泥(32.3%)和中材股份(68.95%)相比，中国建材的负债率完全是“超群”的。中国建材的运营风险主要来自于其旗下重组后的南方水泥、西南水泥和北方水泥，从《年水泥上市公司营收排名》中我们知道中国建材的营收排名第一，但净利润排名却第三，这种结果也为中国建材负债率的“超群”做出来解释。
负债率高，对于秦岭水泥而言，更多的意味着通过资产重组实现“腾飞”，而对于中国建材则可能是另一种挑战。
海螺水泥偿债能力强
对于负债率小于(或等于)40%的6家企业中有1家国企：海螺水泥(32.30%);3家央企：华润水泥控股(28.01%)、宁夏建材(21.37%)、祁连山(11.64%)。而对于行业龙头企业的海螺水泥而言，其总资产排名第四，但负债率排名却为倒数第六，祁连山水泥更是由总资产排名第十二，转变为负债率排名倒数第一。这些都是属于负债率偏低的企业，那么，负债率越低就一定越好吗?
从积极的角度来看，企业负债率越低，表明公司的财务成本较低，风险较小，偿债能力强，经营较为稳健，对于投资行为的态度比较慎重，但也说明企业的经营趋于谨慎，管理层过于保守。祁连山年的业绩弹性足，兼具国企改革和“京津冀一体化”等区域影响是其负债率底下的原因之一。而海螺水泥具有战略优先优势，由“T型+并购+海外拓展”三大战略共轴驱动公司业绩增长，负债率偏低也可以说明海螺水泥的偿债能力强。
民企的盈利能力强于国企
在23家水泥上市公司中，有7家央企、6家国企、9家民企和一家中外合资的华新水泥，其中央企、国企和民企(包含台资企业)的平均负债率(企业负债率的总和/企业数量)分别为49.47%、53.59%、50.91%，如果，资产负债率的适宜水平在40%～60%的范围，那么，在年央企、国企和民企的经营风险基本都属于正常，由于国企的负债率(53.59%)高于民企的负债率(50.91%)，央企的负债率最低(49.47%)，说明在年民企的盈利能力强于国企。
下面我们再来看看年上半年水泥上市公司负债率的排名榜。
注：
1、数据来源：上市公司年半年报。
2、货币单位统一为人民币，港币已按1港币=0.人民币的汇率转换成人民币。
3、A+H股上市公司按A股数据进行收集。
对比我们发现中国建材由年上半年的82.36%高负债率下降至78.84%，虽然，在水泥上市企业中仍然处于“超群”，但中国建材在年下半年的发展还是趋于稳定的，资产总额上升的同时，负债总额在逐步下降。而海螺水泥是由年上半年的34.27%的负债率下降至32.30%，如果，以资产负债率的适宜水平在40%～60%为标准，海螺水泥的负债率在向偏低的方向发展。
由年上半年水泥上市公司排行榜中，我们可以知道央企、国企和民企(包含台资企业)的平均负债率(企业负债率的总和/企业数量)分别为63.27%、55.42%、45.01%，与年的平均负债率49.47%(央企)、53.59%(国企)、50.91%(民企)相比，我们可以知道央企和国企在年下半年的企业运营、盈利方面好于上半年，而民营企业却相反，在年上半年的发展运营好于下半年。
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