来源：中国经营报
本报记者张家振北京报道
国内水泥行业有望快速形成“双寡头”竞争格局。
经过半个月的筹备，新疆天山水泥股份有限公司（以下简称“天山股份”，.SZ）于8月7日火速推出了细化后的并购方案：拟以发行股份的方式向控股股东中国建材股份有限公司（以下简称“中国建材”）及其他交易对方发行股份购买其持有的中联水泥%股权、南方水泥99.93%股权、西南水泥95.72%股权和中材水泥%的股权。
天山股份表示，中国建材旗下优质水泥资产将注入A股上市公司平台，公司将成为我国水泥行业的龙头上市公司，业务规模将显著扩大，主营业务及核心竞争优势进一步凸显，并通过全国性的业务布局，降低由于地区供需变化造成的经营波动。
据了解，目前天山股份总资产.42亿元，而中国建材旗下上述4家公司总资产高达.50亿元。这一“蛇吞象”式的并购也将对国内水泥行业的竞争格局产生深远影响。在中银证券建筑材料行业分析师余斯杰看来，天山股份作为重组平台，在中国建材一系列水泥资产注入后，国内水泥行业内天山股份、海螺水泥“双寡头”局面将得到确立。
对于相关问题，天山股份董秘李雪芹在接受《中国经营报》记者采访时表示，公司重大资产重组事项正在按计划推进，相关信息属于重大敏感事项，具体以公告披露为准。
水泥行业巨无霸“出海”
在收购股权后，天山股份有望实现华北、华南、西南、西北等区域21个省份产能覆盖，推动产能区域性优化。
随着中国建材旗下资产重组工作的深入推进，天山股份有望由此成为国内水泥板块的“新一哥”。
资料显示，天山股份主营水泥、熟料、商品混凝土生产与销售，已发展成为我国西北地区最大的水泥企业。不过，公司经营区域主要集中在新疆和江苏地区，其中新疆地区产能占比达82%，江苏占比18%且主要集中于苏锡常地区。
根据天山股份公布的资产重组方案，本次交易由发行股份购买资产和募集配套资金两部分组成。公司拟购买中国建材和万年青水泥、尖峰集团等持有的中联水泥.00%的股权、南方水泥99.93%的股权、西南水泥95.72%的股权和中材水泥.00%的股权。
同时，公司拟向不超过35名特定投资者非公开发行股份募集约57亿元配套资金，用于补充流动资金、偿还债务、支付重组费用等，用于补充流动资金、偿还债务的比例将不超过交易作价的25%，或不超过募集配套资金总额的50%。
此次重组也标志着中国最大的水泥企业内部重组大幕正式开启。交易完成后，中国建材全资子公司中联水泥、中材水泥将成为天山股份的全资子公司，中国建材控股子公司南方水泥、西南水泥将成为天山股份的控股子公司。
天山股份方面表示，交易完成后公司业务规模将显著扩大，将成为我国水泥行业的龙头上市公司，水泥产能提升至约4.3亿吨，水泥熟料产能提升至3亿吨以上，商品混凝土产能提升至4亿立方米以上，主营业务及核心竞争优势进一步凸显。
记者梳理发现，不论是从公司总资产、营业收入还是产能规模等多个维度对比，天山股份此次重组都堪称“蛇吞象”。在总资产方面，截至今年一季度，上述4家标的公司的总资产达.50亿元，是同期天山股份总资产.42亿元的16倍；营业收入方面，上述4家标的公司年度收入合计.5亿元，是天山股份96.9亿元的16.3倍；在产能方面，上述4家标的公司年熟料总产能3.94亿吨，是天山股份原有熟料产能0.39亿吨的10.2倍。
在东北证券建筑建材行业首席分析师王小勇看来，在收购股权后，天山股份有望实现华北、华南、西南、西北等区域21个省份产能覆盖，推动产能区域性优化。同时由于水泥无库存、运输半径短的特点，公司有望整合各标的企业资源，实现全国各地的销售市场布局。
华泰证券研究员也表示，中国建材优质资产深度整合后有望充分发挥协同效应，提升公司整体产能利用率和盈利能力。以江苏为例，中联水泥万吨和天山股份万吨熟料产能合并后将成为江苏水泥龙头，省内占比将升至29%。
对于重组事项的后续进展，天山股份董秘办负责人表示，重组涉及标的公司的最终财务数据、评估结果将在会计师事务所、评估机构出具正式审计报告、评估报告后确定，相关资产经审计的财务数据、评估结果将在《重组报告书》中予以披露。
未彻底化解同业竞争问题
中国建材水泥板块同业竞争问题并未得到彻底解决，天山股份此次重组并不涉及宁夏建材和祁连山水泥。
事实上，业内对中国建材整合旗下水泥板块的动作早有预期。
“相当于在一个好的时机做了一件必须要做的事情。”一位业内人士告诉记者，中国建材此举主要是为了改善公司内部各自为*的局面，推动解决同业竞争问题。
根据天山股份方面给出的说法，公司和4家标的公司实际控制人均为中国建材集团，且主营业务均为水泥、熟料及商品混凝土等建材产品的研发、生产和销售，本次交易完成后，将有助于消除和避免公司与各标的公司之间的同业竞争。
年8月，为解决同业恶性竞争，中国建筑材料集团有限公司与中国中材集团有限公司重组为中国建材集团。根据此前中国建材集团已启动的中国建材与中材股份整合方案，中国建材将通过换股吸收合并方式吸并中材股份，中国建材集团通过中国建材控股并统一管理中联水泥、南方水泥、北方水泥、西南水泥、中建材投资、中材水泥、天山股份、宁夏建材和祁连山水泥等9家水泥企业。
两家公司整合完成后，中国建材集团旗下共拥有13家上市公司，涉及水泥、建材、玻璃纤维、商混和石膏板等多个领域，但集团内部尤其是水泥板块与多家旗下上市公司生产经营存在业务重合和潜在竞争，如何解决同业竞争问题一直是市场